Faux-semblant : L'action Activision se croit encore en 2006

Encore un exemple qui vous démontre que la santé commerciale d'une entreprise n'a rien à voir avec sa santé boursière. Le titre Activision-Blizzard est tombé hier à 8,14$ au Nasdaq, soit sa valeur en 2006.

Activision-Blizzard redevient donc de prime abord aussi attractif qu'il ne l'était avant la manne Guitar Hero, l'explosion de Call of Duty, et sa fusion avec Vivendi. Une chute dans le prolongement de la tendance actuelle, critique pour les éditeurs de jeux. En dépit de ventes record sur Call of Duty World at War en Angleterre, le double de celles effectuées sur CoD 4, et d'une extension pour World of Warcraft qui se vend comme si elle était fourrée à la coke et livrée avec une danseuse nue, l'action Acti-Bli s'embourbe.

Ou du moins le semble-t-elle.

En regardant de plus près son évolution, on se demande comment le titre peut valoir plus du double de 2004, et afficher une différence constante sur 52 semaines. Cet état de fait est dû à ce que l'on appelle un split, qui s'est déroulé au second semestre de l'année dernière. Acti-Bli a ainsi divisé par deux la  valeur de ses actions en doublant le volume de titres en circulation.
Ce qui signifie en français que si le ticket vaut aujourd'hui le même prix qu'en 2006, les actionnaires en ont le double en poche. Ainsi, Activision-Blizzard vaut deux fois ce qu'il valait en 2006. Magie des chiffres.

En apparence, l'éditeur atteint un repère marquant dans sa dé-croissance après une période d'insolente réussite, mais en réalité, il limite la casse mieux que d'autres, comme Nintendo.

La fin de l'année fiscale en décembre 2008 était le dernier cap à passer, voir si les actionnaires trouvaient la logique des suites ad nauseam insuffisante pour rebondir. Plutôt que la tête de Kotick, je leur conseille d'obtenir celle de Treyarch, qu'ils arrêtent enfin de saloper toutes les licences qu'on leur prète. Ce n'est pas la solution, mais ça ne fera pas de mal au catalogue. Non, je ne leur ai toujours pas pardonné Spiderman 3.

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